Wir haben es mit einem Crash am Bondmarkt zu tun. Signore mario Draghi, Chef der Europäischen Zentralbank, führte das in der Pressekonferenz nach der Sitzung des Zentralbankrates am Mittwoch in Frankfurt am Main auf das Schwinden der Deflationsgefahr zurück. Das klingt plausibel. Denn droht Deflation, bei der die Preise auf breiter Front zu sinken, wollen alle (Geldkapitalisten, vulgo Spekulanten) nicht Schuldner, sondern Gläubiger sein. Wer eine Bundesanleihe kauft, die mit Null Prozent verzinst wird, erhält bei sinkendem allgemeinen Preisniveau bei Tilgung real dennoch mehr Geld zurück. Tatsächlich sind die Preise jüngst wieder etwas gestiegen.

Aber ein Crash bei Anleihen kommt in diesem Ausmaß selten vor. Seit der Euro existiert (1999), hat es dergleichen nicht mehr gegeben, sagen die Agenturen. Wenn die Anleihepreise sinken, steigen entsprechend die Renditen. Tatsächlich sind diese für deutsche zehnjährige Staatsschuldverschreibungen von 0,05 Pr...