Angela Merkel brachte die Wende. Bis in die Nacht sollen sich die Verhandlungen zwischen EU-Staats- und Regierungschefs und Banken hingezogen haben, berichtete Spiegel online am Donnerstag. Dann schaltete sich die deutsche Kanzlerin ein, begleitet von Frankreichs Präsident Nicolas Sarkozy und Luxemburgs Premier Jean-Claude Juncker – und die Banken hatten ein Einsehen, »freiwillig«. »Wir haben nur ein einziges Angebot gemacht«, hieß es in den frühen Morgenstunden von Merkel, dann sei klar gewesen, »daß dies unser letztes Wort ist«. Private Gläubiger wie Banken und Versicherer werden auf die Hälfte ihrer Forderungen gegenüber Griechenland verzichten.

Die Börsen reagierten als erste. Der DAX verzeichnete bis zum Donnerstag nachmittag ein Plus von 4,4 Prozent, der Euro erreichte ein Siebenwochenhoch. Rund 100 Milliarden Euro in Staatsanleihen, knapp ein Viertel der gesamten Verbindlichkeiten von derzeit gut 350 Milliarden Euro, sollen Griechenland erla...